Photo Martin Moryson © DWS

Par Martin Moryson, Économiste en chef Europe DWS

Contrairement aux attentes de la plupart des observateurs et des consommateurs, le taux d’inflation dans la zone euro n’a pas baissé en août, mais est resté à 5,3%. Le taux de base (c’est-à-dire excluant l’énergie et les denrées alimentaires) reste lui aussi obstinément élevé et n’a baissé que de 5,5% le mois précédent à 5,3%.

Les prix de l’énergie ont baissé d’un peu plus de 3% par rapport à l’année précédente, mais cela est dû en grande partie à l’effet de base. Dans l’ensemble, l’énergie reste environ 50% plus chère qu’avant la crise.

Le prix des denrées alimentaires a augmenté d’un peu moins de 10%, soit un cinquième de plus qu’avant l’invasion.

Ce qui préoccupe vraiment la BCE, cependant, c’est que les prix des services ont augmenté d’environ 5 ½ pour cent. Les salaires sont un facteur clé dans ce domaine. La question pour la BCE est de savoir si le ralentissement économique que nous connaissons actuellement est déjà suffisant pour maintenir les salaires sous contrôle à l’avenir. Les données d’aujourd’hui indiquent qu’un feu vert est loin d’être approprié et qu’une hausse des taux d’intérêt lors de la prochaine réunion de la BCE est une option très probable.

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