Muzinich & Co.: Perspectives mensuelles du marché du crédit

17 novembre 2022

Muzinich & Co.: Perspectives mensuelles du marché du crédit
  • Les publications de résultats se poursuivront à l’approche du nouveau mois. Si la tendance des premiers annonceurs se poursuit, cela donnera un coup de fouet au haut rendement, mais nous devrons voir si les derniers annonceurs (souvent des sociétés plus petites) peuvent continuer sur leur lancée
  • À la fin du mois, les investisseurs attendent en retenant leur souffle la prochaine réunion de la Fed en novembre. Nous pensons que tout signe indiquant que la Fed pourrait commencer à réduire le rythme de ses hausses pourrait être utile au marché, tandis qu’un ton faucon, peut-être pour endiguer la récente hausse des actifs à risque, serait défavorable
  • Nous nous attendons à une volatilité importante du marché dans l’un ou l’autre des scénarios. Selon nous, les écarts actuels indiquent que le crédit aux entreprises à l’échelle mondiale est relativement bien évalué compte tenu de l’environnement économique actuel. Nous nous attendons à une volatilité continue au cours des prochains mois en raison de la guerre entre la Russie et l’Ukraine, de la situation énergétique en Europe à l’approche de l’hiver, de la politique chinoise du zéro COVID et du ralentissement de l’économie américaine
  • Nous pensons que le changement climatique restera un sujet qui occupera de plus en plus le devant de la scène dans l’analyse des risques et la prise de décision. Nous maintenons que la forte reprise des actifs à risque ce mois-ci n’est qu’un exemple de plus de la difficulté de prévoir les marchés. Le marché voit souvent beaucoup plus loin que la plupart des investisseurs et évolue en consequence
  • À long terme, s’il est difficile pour les traders d’anticiper systématiquement les nouvelles et leur impact sur les marchés, nous pensons que les investisseurs à long terme disposant d’allocations d’actifs diversifiées peuvent surmonter les tempêtes. Bien que nous soyons prudents compte tenu des nuages qui se profilent à l’horizon, nous continuons de penser que les rendements sont à des valeurs attrayantes pour le haut rendement par rapport à d’autres actifs à revenu fixe dans un environnement de faible défaut

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