Par Dovile Silenskyte, Directore, Digital Assets Research, WisdomTree

Les investisseurs affirment valoriser la diversification, mais la plupart d’entre eux continuent d’agir comme si le Bitcoin n’existait pas. Une exposition nulle ne relève pas de la prudence, mais d’une sous-pondération active à l’égard d’une classe d’actifs en forte croissance. Une allocation mesurée de 2 % a historiquement boosté les rendements sans entraîner de variation significative de la volatilité. Le véritable risque réside dans le maintien de stratégies obsolètes alors que le marché évolue.

Pourquoi s’exposer dès maintenant ?

Le Bitcoin n’est plus considéré comme un actif marginal. Les actifs numériques représentent 1,7 % du portefeuille mondial coté^[1], confirmant leur statut de classe institutionnelle. Le Bitcoin représente à lui seul 56 % de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies^[2], comme le montre l’illustration ci-dessous, renforçant son statut d’actif pivot sur les marchés numériques.

Illustration 1 : Part du Bitcoin dans la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies

Source : Artemis Terminal, WisdomTree. 31 août 2025. Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.

La véritable question pour les investisseurs ne consiste plus à savoir si le Bitcoin a sa place dans un portefeuille, mais quelle part lui allouer.

Les preuves

Lors de tests à l’aveugle, les consommateurs préféraient souvent le Pepsi, mais restaient fidèles au Coca-Cola par habitude. Les investisseurs risquent de commettre la même erreur : s’accrocher à des schémas familiers tout en ignorant l’avantage du Bitcoin. Une allocation de 2 % permet de lutter contre ce biais sans remanier votre portefeuille.

• Fort potentiel, faible coût : une allocation de 2 % en Bitcoin dans un portefeuille mondial 60/40 a ajouté un rendement annuel de 1,3 % pour seulement 0,19 % de volatilité supplémentaire^[3]. Le ratio d’information résultant de 0,97^[4] est exceptionnel selon les normes de gestion des actifs, où la plupart des stratégies peinent à atteindre la moitié de ce niveau.
• Une faible corrélation, l’ingrédient secret. La corrélation modérée du Bitcoin (environ 20 %^[5] ou moins) avec les actions et les obligations assure que la volatilité globale du portefeuille reste quasi inchangée.
• Rendements asymétriques : le Bitcoin a été l’actif le plus performant lors de huit des onze dernières années^[6]. Durant les trois années où il a sous-performé, la baisse a été marquée au niveau de l’actif, mais marginale au niveau du portefeuille.
• Résilience en marché baissier : même lors des « hivers crypto » où le Bitcoin s’est effondré de plus de 70 %, une allocation de 2 % n’a que légèrement affecté les rendements du portefeuille.

Illustration 2 : L’impact du Bitcoin sur les marchés des cryptomonnaies illustre la résilience du portefeuille, même lorsque le Bitcoin chute de 70 à 80 %

Bloomberg, WisdomTree. Du 31 décembre 2013 au 29 août 2025. En USD. Sur la base des rendements quotidiens. Le portefeuille mondial 60/40 est composé à 60 % du MSCI AC World et à 40 % du Bloomberg Multiverse. Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice. Les performances historiques ne garantissent pas les performances futures, et tout investissement est susceptible de perdre de la valeur.

Comme l’indique l’illustration ci-dessus, une allocation disciplinée de 2 % permet de tirer parti du potentiel de hausse sans exposer le portefeuille à un risque de baisse catastrophique.

Allocation neutre avec garde-fous

Le fait de ne pas inclure le Bitcoin dans un portefeuille multi-actifs n’a rien de « neutre ». Il s’agit d’une sous-pondération active : un pari structurel contre une classe d’actifs en pleine croissance. Pourtant, le Bitcoin reste volatil : ses gains se manifestent souvent par à-coups, et ses corrections sont inévitables. La solution réside dans une feuille de route disciplinée, qui équilibre opportunité et maîtrise des risques :

• Rééquilibrage systématique : prévenir la dérive de l’allocation et cristalliser les gains.
• Test de résistance du portefeuille : s’assurer que les pertes restent contenues lors des « hivers crypto ».
• Modélisation : effectuer des tests historiques et glissants par rapport au scénario de référence.
• Surveillance : suivre la volatilité, les baisses et les ratios de performance au fil du temps.
• Réexamen régulier : réexaminer les hypothèses au fil de l’évolution de l’adoption, de la réglementation et des corrélations.

Ce processus pragmatique garantit une allocation mesurée, d’environ 2 %, qui capte le potentiel haussier du Bitcoin tout en maintenant les risques du portefeuille sous contrôle.

Conclusion : un ajustement réfléchi et mesuré

Une allocation de 2 % n’est pas radicale. Il s’agit d’un ajustement stratégiquement réfléchi, qui :

• tire parti d’un potentiel haussier asymétrique ;
• n’augmente le risque que de manière marginale ;
• s’aligne sur le marché mondial accessible aux investisseurs ;
• s’intègre de manière responsable dans un cadre traditionnel.

Pour les portefeuilles recherchant à la fois résilience et pertinence, une allocation de 2 % en Bitcoin n’est plus optionnelle. Il s’agit désormais du point de référence le plus pertinent.

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