Par Dr Michel Degosciu

Les investissements en private equity : des rendements attractifs à long terme

Les investissements en private equity offrent des rendements à long terme supérieurs à ceux des actions traditionnelles. Jusqu’à présent, ils étaient principalement réservés aux particuliers fortunés et aux investisseurs institutionnels. Désormais, les investisseurs privés peuvent également accéder à ces opportunités via des sociétés de capital-investissement cotées en bourse (private equity listed). Sur la dernière décennie, ces sociétés ont généré un rendement total de 275 % (soit 14 % par an), mesuré par l’indice LPX50 TR. Malgré un rendement annuel actuel impressionnant de 28 %, elles continuent de s’échanger à des prix inférieurs à leur valeur comptable, offrant ainsi un point d’entrée attractif pour les investisseurs.

Les classes d’actifs alternatives : un rôle croissant dans les portefeuilles

Les classes d’actifs alternatives gagnent en importance, notamment face aux défis liés à l’allocation stratégique. La forte corrélation entre les marchés financiers internationaux complique la diversification des actifs traditionnels. Les investissements alternatifs, comme le capital-investissement, se distinguent par leurs caractéristiques de risque et de rendement uniques, difficilement reproduisibles par des investissements classiques. Ils s’imposent ainsi comme une composante incontournable des portefeuilles institutionnels.

Accès à l’innovation et aux technologies d’avenir

Le capital-investissement offre un accès privilégié à des portefeuilles diversifiés et à des technologies innovantes. Les gestionnaires performants identifient des entreprises prometteuses, leaders sur leurs marchés, souvent inaccessibles via des canaux d’investissement traditionnels. Grâce à LPX, l’accès au capital-investissement s’est démocratisé via des véhicules d’investissement liquides, permettant aux investisseurs de participer à des avancées qui dépassent le cadre des actions classiques.

Deux approches pour investir dans le capital-investissement

Il existe deux options principales pour investir dans les classes d’actifs alternatifs :

1. Les fonds à capital fixe, réservés principalement aux investisseurs institutionnels. Ces fonds sont illiquides et nécessitent des investissements minimums élevés.
2. Les sociétés de capital-investissement cotées en bourse, qui offrent un portefeuille diversifié de sociétés non cotées. Ces véhicules sont accessibles à un plus large éventail d’investisseurs, sans échéance fixe ni exigence de montant minimum.

Un environnement de marché actuel porteur de potentiel

À fin octobre 2024, l’indice LPX50 NAV Premium/Discount affiche une décote de -16 %, une opportunité potentielle pour accéder au capital-investissement. Les investisseurs à long terme, prêts à accepter une certaine volatilité à court terme, peuvent tirer parti de cette situation. En tant qu’actif tangible, le capital-investissement procure une protection contre l’inflation, en investissant dans des entreprises innovantes et souvent dominantes sur leurs marchés. Les plus-values réalisées lors d’opérations réussies forment une base solide pour des distributions attractives et des dividendes.

Dans un contexte où de nombreux investisseurs institutionnels ne consacrent encore qu’une faible part de leurs portefeuilles au capital-investissement, cette classe d’actifs continuera à se développer et à jouer un rôle croissant dans l’allocation stratégique.

Version anglaise ci-dessous:

Higher returns through private equity investments

Private equity investments offer higher returns in the long term than classic shares and have so far been used primarily by wealthy private individuals and institutional investors. Private investors have the opportunity to participate in this development through exchange-traded private equity firms (listed private equity). Over the past decade, they have achieved a total return of 275% (14% p.a.), as measured by the LPX50 TR Index. Despite a current annual return of 28%, exchange-traded private equity firms are still trading below their book value, which is an attractive entry point.

Alternative asset classes are gaining in importance

The importance of alternative asset classes is steadily increasing, especially in view of the challenges for strategic asset allocation. The increased correlation on the international financial markets makes it difficult to diversify efficiently across traditional asset classes. Alternative investments such as private equity are characterized by attractive risk and return characteristics that cannot be replicated by traditional investments. Private equity is therefore an indispensable component of institutional portfolios.

Access to future technologies

Private equity gives investors access to a diversified portfolio and innovative technologies. Successful private equity managers make targeted investments in forward-thinking companies and market leaders that are often difficult to reach through traditional investment channels. This offers investors the opportunity to participate in developments that go beyond traditional stocks. LPX has democratized access to private equity through liquid investment vehicles.

Two Ways to Invest in Private Equity

There are two ways to invest in alternative asset classes. Firstly, via closed-end funds, which are mostly reserved for institutional investors and are illiquid and require high minimum investments. Second, via exchange-traded private equity firms, which comprise a diversified portfolio of unlisted companies and are accessible to a broader investor base – with no fixed maturities or minimum amounts.

A current market environment with potential

At the end of October 2024, the discount of the LPX50 NAV Premium/Discount Index was -16%. This could be a good opportunity to gain access to private equity. Long-term investors who are willing to accept short-term volatility can benefit from the current situation. As a tangible asset, private equity offers a certain protection against inflation because it invests in future-oriented companies that often hold market leadership. Capital gains from successful deals are also an attractive basis for distributions and dividends. At the same time, private equity will continue to grow as an asset class and play an increasingly important role in asset allocation. Many institutional investors are still invested in private equity with only a small share.

Retrouvez l’ensemble de nos articles Business